Chứng khoán rầm rộ báo lãi

Tính đến thời điểm hiện nay, các công ty chứng khoán (CTCK) lớn hầu hết đã công bố kết quả kinh doanh khả quan trong nửa đầu năm 2014. Ghi nhận chung là lợi nhuận tăng trưởng mạnh so với các kỳ báo cáo trước và nhiều công ty đã vượt và hoàn thành hơn nửa kế hoạch lợi nhuận của năm. Chứng khoán lãi lớn nhờ đâu?

Môi giới, tự doanh “ hái” ra tiền

Theo báo cáo tài chính riêng lẻ của CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI), mức doanh thu thuần quý 2/2014 đạt 488 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 237 tỉ đồng. So với cùng kỳ năm ngoái, hai chỉ tiêu này tăng lần lượt tăng 161% và 363%. Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần ghi nhận 871 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 482 tỉ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước chỉ bằng một nửa.

Trong cơ cấu doanh thu 6 tháng đầu năm của SSI, môi giới và tự doanh tăng trưởng mạnh. Cụ thể, doanh thu môi giới mang về 144 tỉ đồng, cao gấp hơn 2 lần so với cùng kỳ năm trước. Đầu tư, góp vốn mang lại 509 tỉ đồng, cao gấp gần 4,5 lần cùng kỳ trước.

Môi giới và tự doanh vẫn là hai mảng đóng góp lớn cho doanh thu của CTCP Chứng khoán TPHCM (HSC) với 63 tỉ đồng và 50 tỉ đồng trong quý 2 trong tổng doanh thu 197 tỉ đồng. Lãi ròng quý 2 của HSC gần 95 tỉ đồng, tăng hơn 55% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm doanh thu ghi nhận mức 423 tỉ đồng, tăng 44% cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế là 215 tỉ đồng, tăng đến 74%. 

SSI và HSC là hai công ty chứng khoán lớn trên thị trường và thường xuyên dẫn đầu thị phần môi giới trên HSX và HNX. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán giao dịch sôi động thì đương nhiên hoạt động môi giới sẽ mang đến doanh thu lớn. 

Bên cạnh đó, nguồn vốn đầu tư lớn nên tự doanh cũng mang lại khoản lợi nhuận lớn cả SSI và HSC. Với khoản đầu tư tài chính hơn 3.000 tỉ đồng, lợi nhuận tự doanh của SSI trong quý 2 là 175,5 tỉ đồng. Với HSC, hoạt động tự doanh khá hiệu quả với khoản lãi ròng 129 tỉ đồng so với quy mô đầu tư tài chính ngắn hạn 737 tỉ đồng.

Không chỉ riêng SSI, HSC, hai mảng môi giới và tự doanh ở nhiều CTCK khác cũng “hái” ra tiền. CTCP Chứng khoán Đại Dương (OCS) lãi ròng hơn 25 tỉ đồng, vượt 7% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Đáng nói, các năm trước OCS không lọt vào danh sách các doanh nghiệp có thị phần môi giới dẫn đầu trên HNX nhưng quý 2/2014 đã vươn lên vị trí thứ tư. Với việc gia tăng thị phần môi giới, doanh thu từ hoạt động này của OCS đạt gần 30 tỉ đồng, chiếm 30% tổng doanh thu 6 tháng.

CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) hoàn thành hơn 90% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2014 với lợi nhuận sau thuế 6 tháng hơn 23 tỉ đồng. CTCP Chứng khoán FPT (FPTS) công bố đạt lợi nhuận trước thuế 84,5 tỉ đồng, hoàn thành 65% kế hoạch cả năm, CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) hoàn thành 68% kế hoạch cả năm với mức lợi nhuận trước thuế 61,25 tỉ đồng. 

Công ty chứng khoán lãi lớn còn giới đầu tư thì đau đầu vì sự trồi sụt của thị trường. Ảnh: Như Ý

“Nước lên, bèo lên”

Lợi nhuận trong nửa đầu năm 2014 của nhiều công ty chứng khoán tăng trưởng mạnh so với các kỳ báo cáo trước. Thị trường giao dịch sôi động mạnh từ đầu năm được cho là nguyên nhân quan trọng và hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán cũng khởi sắc.

Nếu như hai năm trước thị trường chứng khoán èo uột khiến các công ty chứng khoán cũng chật vật. Sau một thời gian tự tái cơ cấu, nhiều công ty chứng khoán đã bị xóa tên vì không trụ vững với thị trường. Thậm chí, lãnh đạo một số công ty chứng khoán bị rơi vào vòng lao lý.

Tuy nhiên từ cuối năm 2013 đến nay, thị trường tăng điểm, giao dịch trở lại sôi động hơn và giá chứng khoán cũng tăng khá mạnh. Điều này đã mang lại “niềm vui” cho các công ty chứng khoán.

Theo giải thích của SSI, sở dĩ lợi nhuận tăng trưởng là do lợi nhuận sau thuế của họ trong quý 2/2014 tăng mạnh so với cùng kỳ là do thị trường trong quý 2 tăng trưởng tốt và thanh khoản cao nên hoạt động môi giới và đầu tư của công ty đạt kết quả khả quan.

HSC cũng cho biết lợi nhuận quý 2/2014 tăng mạnh 55% là do nghiệp vụ tự doanh trong quý 2 của công ty có những kết quả khả quan khi công ty tiếp tục thực hiện hóa phần lợi nhuận từ danh mục đầu tư. 

Bên cạnh đó, giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường trong quý 2/2014 tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm 2013 và thị phần môi giới của công ty tiếp tục được duy trì nên doanh thu phí môi giới tăng mạnh trong quý vừa qua.

Chớ vội mừng?

Tuy nhiên có những công ty chứng khoán bị sụt giảm lợi nhuận do hoạt động môi giới không mang lại hiệu quả. Công ty TNHH MTV Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng lợi nhuận sau thuế trong quý 2/2014 đạt 33 tỉ đồng, giảm 71% so với cùng kỳ năm trước là do doanh thu môi giới tăng nhẹ chỉ 6 tỉ đồng. Trong khi đó doanh thu hoạt động đầu tư chứng khoán góp vốn giảm mạnh với số tiền 148 tỉ đồng.

Một chuyên gia trong ngành tài chính cho rằng chưa thể “vội mừng” với việc lợi nhuận các công ty chứng khoán tăng trong thời gian qua. Ông giải thích là dù thanh khoản có tăng đáng kể nhưng quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn rất nhỏ trong khi đó vẫn còn có quá nhiều công ty chứng khoán hoạt động. 

Do đó mảng môi giới khó trở thành trụ cột mang đến lợi nhuận chính cho các doanh nghiệp. Chẳng hạn, công ty đứng đầu thị phần môi giới hiện nay là SSI, trong 6 tháng đầu năm có doanh thu từ hoạt động môi giới là 144 tỉ, con số quá nhỏ so với hơn 5.000 tỉ đồng vốn chủ sở hữu của Công ty. Như vậy, công ty chứng khoán muốn có lợi nhuận cao vẫn phải phụ thuộc vào các hoạt động khác như tự doanh, cho vay margin… 

Cũng theo vị chuyên gia này thì lợi nhuận của công ty chứng khoán chủ yếu là do “nước lên, bèo lên” chứ chưa thực sự biến đổi về chất. Do vậy, nếu thị trường đảo chiều thì các công ty chứng khoán vẫn rất rủi ro. Không loại trừ hoạt động chạy đua margin như hiện nay sẽ khiến “lịch sử” lặp lại.

Gần hết doanh nghiệp nộp BCTC đúng hạn trên HNX

Tin từ HNX, tính đến hết 20/7, đã có 203/209 doanh nghiệp niêm yết trên HNX không phải là công ty mẹ/đơn vị kế toán cấp trên có các đơn vị kế toán trực thuộc nộp BCTC đúng hạn, đạt tỷ lệ 97,1%. Trong đó, số doanh nghiệp có kết quả hoạt động kinh doanh lãi quý II/2014 chiếm 87%, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Số doanh nghiệp có kết quả hoạt động kinh doanh lỗ chiếm 13%, giảm 44% so với quý II/2013. 

Đối với 150 tổ chức niêm yết là công ty mẹ/đơn vị kế toán cấp trên có các đơn vị kế toán trực thuộc có nghĩa vụ nộp báo cáo tài chính trong thời hạn 45 ngày kể từ ngày kết thúc quý (hạn nộp 14/8/2014): đã có 46 doanh nghiệp thực hiện nộp sớm, trong đó có 39 doanh nghiệp có kết quả kinh doanh lãi (tính trên báo cáo công ty mẹ) gần 1000 tỷ, 7 DN lỗ 19 tỷ đồng.

Theo Phương Lam (Báo Tiền Phong)

Read More

Tái cơ cấu ngân hàng: “Sao anh không báo cho em”

  Nếu biết sớm để có giải pháp xử lý sớm, quá trình tái cơ cấu ngân hàng sẽ thành công hơn...

  Tháng 10/2011, Trung ương Đảng ra chủ trương tái cơ cấu nền kinh tế, một trọng tâm là hệ thống các ngân hàng thương mại. Chỉ vài tháng sau đó, các ngân hàng đầu tiên đi đến quyết định tái cơ cấu, và dồn dập nối tiếp là loạt các thành viên trong năm 2012.

  Mới đây, khi nói về tái cơ cấu và tình trạng của một số ngân hàng yếu kém, ông Nguyễn Văn Bình, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước hỏi một cách dân dã: “Sao anh không báo cho em để cùng tìm giải pháp xử lý sớm?”.

  Có thể hiểu hàm ý của câu hỏi trên: trước đây, trong hoạt động ngân hàng nói chung, khi có khó khăn hoặc rủi ro nảy sinh, nếu các chủ thể liên quan chủ động và tự giác báo sớm về Ngân hàng Nhà nước để cùng có giải pháp ngăn chặn, khắc phục sớm thì rủi ro có thể sẽ được kiểm soát tốt hơn, hay hạn chế được những hệ quả xấu về sau.

  Thế nhưng, trong thực tế hoạt động, có những bất cập chỉ thực sự lộ ra khi hậu quả không thể che giấu được nữa, hoặc chỉ khi thanh tra Ngân hàng Nhà nước vào cuộc.

  Tháng 10/2011, Trung ương Đảng ra chủ trương tái cơ cấu nền kinh tế, một trọng tâm là hệ thống các ngân hàng thương mại. Chỉ vài tháng sau đó, các ngân hàng đầu tiên đi đến quyết định tái cơ cấu, và dồn dập nối tiếp là loạt các thành viên trong năm 2012.

  Vì sao lĩnh vực ngân hàng có bước đi nhanh như vậy? Đến nay nhìn lại, hoạt động thanh tra mà Ngân hàng Nhà nước triển khai có thể nói là có tính quyết định cho tiến độ đó. Chưa bao giờ hệ thống có quy mô, tần suất và mức độ thanh tra hoạt động quyết liệt như vậy.

  Kết quả thanh tra chỉ ra những yếu điểm, bất cập mà các ngân hàng liên quan buộc phải khắc phục bằng tái cơ cấu. Hay, những yếu điểm, những bất cập đó đã đẩy họ đến giới hạn.

  Vấn đề là, vì sao những yếu điểm, bất cập kéo dài và tích tụ để rồi thanh tra “lôi” ra và buộc phải khắc phục bằng giải pháp tái cơ cấu? Đã không có sự chủ động, tự giác báo cáo sớm như câu hỏi trên của Thống đốc Nguyễn Văn Bình. Như lẽ thường, mấy ai muốn người khác, nhất là nhà quản lý, biết được điểm yếu và đặc biệt là vi phạm của mình, thậm chí là tìm cách che giấu.

  Thế nên mới có thực tế, những năm 2011 trở về trước, một số ngân hàng yếu kém vẫn đều đặn báo lãi và chia cổ tức, kể cả tạm ứng trước cổ tức. Nhưng đến khi thanh tra Ngân hàng Nhà nước vào cuộc mới hay, cổ tức đã chia hoặc đã tạm ứng vượt quá cả lợi nhuận có được.

  Trước tình trạng đó, lần đầu tiên trong hệ thống mới có việc Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ra chỉ thị chặn lại việc sử dụng lợi nhuận của các ngân hàng thương mại. Trong năm 2012 và cho đến nay, các ngân hàng chỉ được thực hiện chia cổ tức, tăng lương, chi thưởng sau khi thực hiện đúng việc trích lập dự phòng rủi ro. Khi mà vẫn còn tình trạng “anh không báo cho em”, vẫn còn sự che dấu rủi ro trong hoạt động và không tạo nguồn dự phòng đúng và đầy đủ, thì nhà điều hành phải chủ động trước như vậy.

  Đó cũng là một biện pháp phòng ngừa. Bởi tại một số ngân hàng thương mại, lợi nhuận những năm trước đây có bao nhiêu đều chia hết, các quỹ dự phòng và trích lập dự phòng không đầy đủ, dẫn tới thiếu nguồn bù đắp cho thua lỗ những năm về sau. Thế nên mới có tình trạng ngân hàng lỗ ăn cả vào vốn điều lệ, thậm chí mất gần hết vốn.

  Khi đề cập đến tình trạng trên, Thống đốc Nguyễn Văn Bình cho biết, tới đây Ngân hàng Nhà nước sẽ có biện pháp để ghi nhận một cách chặt chẽ hơn. Ví như trường hợp vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng, lỗ đã ăn vào chỉ còn 2.000 tỷ đồng thì buộc phải ghi nhận đúng mức vốn còn lại để xác định các tỷ lệ an toàn trong hoạt động. Điều này hạn chế tình trạng vẫn cứ “chường” mức vốn 3.000 tỷ đồng ra như đang lành lặn.

Cũng theo Thống đốc, có hai hướng để xử lý tình trạng đó: một là các cổ đông phải bù vào phần vốn bị lỗ ăn mòn; hai là “mời anh ra cho” để Ngân hàng Nhà nước mua lại, trở thành cổ đông và chấn chỉnh lại ngân hàng đó.

  Hiện Chính phủ cũng đã có nghị quyết cụ thể chủ trương cho Ngân hàng Nhà nước triển khai giải pháp trên (có thể thông qua các đầu mối ngân hàng thương mại nhà nước). Mặt khác, Ngân hàng Nhà nước cũng sẽ là một đầu mối để tiếp nhận lại phần vốn tại các ngân hàng mà các tập đoàn, tổng công ty nhà nước phải thoái từ nay đến năm 2015 - một điều kiện góp phần thúc đẩy quá trình tái cơ cấu.

  Về định hướng chung, sau khi từng bước xử lý các ngân hàng yếu kém, Thống đốc Bình cho biết đang bắt đầu bước vào giai đoạn hai của tái cơ cấu hệ thống. Giai đoạn này sẽ tập trung xử lý những ngân hàng lớn hơn, thử thách sẽ lớn hơn và sẽ quyết liệt hơn.

  Trong thử thách và sự quyết liệt đó, có lẽ, vẫn có một phần nguyên nhân của sự tích tụ “sao anh không báo cho em” để lại.

Read More